Vaudrait-il mieux racheter les actions ou l'entreprise ?

Le transfert d'actions

Lorsque vous achetez la totalité des actions d'une société, vous acquérez l'intégralité de l'entreprise.

La société exploitante reste donc propriétaire de l'entreprise. Seules les actions changent de propriétaire.

Vous devenez ainsi actionnaire et, par conséquent, propriétaire de la société dans son ensemble.

Vous ne pouvez pas choisir de ne pas transférer certains éléments de l'entreprise, car ils en font tous partie intégrante.

En acquérant les actions d'une société, vous acquérez donc l'ensemble de ses actifs et passifs. Les éléments suivants seront systématiquement transférés :

• Employés
• Contrats en cours (fournisseurs, sous-traitants, clients)
• Permis
• Clientèle
• Raison sociale
• Dettes (même antérieures au transfert)
• Emprunts
• Dettes passées
• Numéro d'immatriculation et numéro de TVA

L'avantage de ce transfert est qu'en principe, rien ne change au sein de la société : les contrats restent valides, le personnel est maintenu en poste et les commandes sont conservées.

Puisque vous reprenez l'intégralité des actifs et passifs, vous, en tant qu'acquéreur, n'êtes pas protégé contre les risques passés. Le principal inconvénient de ce mode de transfert réside dans le fait que vous reprenez également le passé, ce qui signifie que des problèmes peuvent parfois être découverts ultérieurement.

C'est pourquoi, lors d'un transfert d'actions, nous recommandons à l'acquéreur de procéder à un audit approfondi de la comptabilité et de la gestion de l'entreprise et d'inclure les garanties nécessaires dans le contrat de transfert, notamment une garantie financière ou un échéancier de paiement du prix d'achat.

Le contrat de transfert constitue le seul fondement sur lequel vous pouvez vous appuyer en cas de difficultés au sein de l'entreprise acquise.

Il est donc essentiel de solliciter l'avis de professionnels compétents, tant juridiques qu'experts-comptables.

Le transfert d'actifs commerciaux

Lors d'un transfert d'actif commercial, vous n'acquérez aucune action de la société. Vous n'acquérez que les éléments de l'entreprise décrits dans le contrat de transfert.

Le transfert d'un actif commercial est donc beaucoup plus flexible : vous achetez les éléments de l'entreprise que vous souhaitez acquérir et laissez le reste au vendeur.

Par exemple, les éléments suivants sont souvent inclus dans l'actif commercial :

• Nom commercial
• Clientèle
• Stocks
• Site web/boutique en ligne/réseaux sociaux
• Marques et droits de propriété intellectuelle
• Contrats en cours*

Vous acquérez ces éléments avec votre propre société. L'entreprise pourra poursuivre son activité avec les actifs acquis.

L'avantage de ce mode de transfert est que vous, en tant qu'acquéreur, pouvez choisir les actifs que vous souhaitez acquérir.

Souvent, l'acquéreur choisit logiquement de ne pas reprendre les prêts et autres dettes de l'entreprise. Vous devrez bien sûr trouver un accord à ce sujet avec le vendeur, qui a tout intérêt à transférer ces engagements.

Ce mode de transfert présente également certains inconvénients.

Par exemple, les accords en vigueur ne peuvent généralement pas être cédés sans le consentement de la partie contractante concernée. Cela peut donc nécessiter une renégociation avec les fournisseurs, les sous-traitants, etc.

Un autre inconvénient est que l'acquéreur est souvent légalement tenu de reprendre les employés de l'entreprise. Par conséquent, il est impossible de refuser catégoriquement d'embaucher un salarié.

Enfin, il convient de rappeler qu'en tant qu'acquéreur, vous êtes solidairement responsable du paiement des impôts et cotisations sociales du vendeur. Afin d'éviter ce risque, nous recommandons systématiquement de demander, avant la cession, les attestations fiscales et sociales nécessaires au nom du vendeur, confirmant ainsi l'absence de dettes.

Quand choisissez-vous votre mode de transfert ?

En général, nous constatons que les entrepreneurs font souvent les choix suivants, compte tenu des avantages et inconvénients mentionnés ci-dessus :

Les entrepreneurs optent souvent pour le transfert de parts sociales dans les cas suivants :

• La continuité de l’activité est essentielle.
• Les contrats clés ne sont pas facilement cessibles.
• L’entreprise est soumise à des licences.
• La transparence est totale quant à ses opérations et sa situation financière.
• Vous avez pu examiner en détail la comptabilité.
• Il n’y a pas de dettes à haut risque ni de procédures judiciaires en cours.

En revanche, les entrepreneurs choisissent souvent de transférer les actifs de l’entreprise si :

• La gestion administrative est défaillante.
• La transparence comptable est insuffisante.
• L’entreprise exerce également d’autres activités.
• Ils souhaitent uniquement acquérir la marque/le nom commercial.

Il existe des réclamations ou des procédures judiciaires en cours.

Bien entendu, chaque acquisition est unique et le choix entre les deux méthodes d’acquisition dépend de toutes les circonstances spécifiques, des implications fiscales et des facteurs personnels.